Raúl Arismendi, encargado de la comisión que evalúa activos de las administradoras
"Las clasificadoras de riesgo tendrán un rol importante en inversiones de AFP"
En medio de la crisis que están viviendo los mercados internacionales y su impacto en los fondos de pensiones, el pasado 1 de octubre comenzó la segunda etapa de la reforma previsional, con importantes variaciones en el área de inversiones.
Además de la puesta en marcha del régimen de inversión -documento que establece los parámetros para las AFP en esta materia- el organismo encargado de aprobar o rechazar los activos en donde los fondos de pensiones pueden invertir, asumirá un nuevo rol.
La Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR) -integrada por representante de la Superintendencia de Pensiones y las AFP- dejará de dar su aprobación para las acciones chilenas y renta fija local e internacional en donde inviertan los fondos de pensiones, dejando esta labor a las notas que entreguen las clasificadoras locales e internacionales.
Así, sólo emitirán su opinión sobre los fondos mutuos o de inversión extranjeros, además de rechazar algún instrumento de deuda local en que las AFP inviertan y que esté clasificado bajo el grado de inversión (menor a ‘BBB' o ‘Nivel 3').
Según el secretario de la CCR, Raúl Arismendi, estos cambios traspasan una importante responsabilidad a las clasificadoras de riesgo locales, "en términos que sea un filtro efectivo frente a situaciones complicadas que pueda vivir algún instrumento" en que inviertan las AFP.
"Sin duda las clasificadoras de riesgo tendrán un rol importante en el proceso de inversión de las AFP, sobre todo en las acciones (...) Es una responsabilidad importante, pero es compartida por todo el sistema, ya que las AFP también tienen su responsabilidad de cómo están manejando las inversiones de los fondos de pensiones.
- ¿Qué efectos tendrán estos cambios en el mercado local?
- Estos cambios generan algún grado de incertidumbre.
Pero la virtud de esta modificación legal de que la comisión no se pronuncie, por ejemplo, de la deuda es darle mayor fluidez al mercado, porque para efectos de que las AFP pudiesen invertir, necesitabas que la CCR se pronunciara y esto provocaba bastante retraso en algunas colocaciones. |
